12月8号-10号的中央经济工作会议延续了最近中央政治局会议总基调，即明年经济工作要稳字当头、稳中求进，提出“各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。” 当前最重要的基调还是稳！

在肯定经济工作的同时，会议也指出我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，稳增长目标更明确、力度在增强。货币和财政政策方面，“要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕；财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。”货币财政双发力，预计宽信用是大方向。

此次经济工作会议也对以往工作进行了一些调整：

关于共同富裕，首先是要把“蛋糕”做大做好，然后才是把“蛋糕”切好分好，而且强调这是一个长期的历史过程。说明发展还是第一位的，而不是简单的靠分配。

关于互联网，既要发挥资本作为生产要素的积极作用，也要有效控制其消极作用；既要为资本设置“红绿灯”，也要支持和引导资本规范健康发展。规范监管告一段落，后续规范和发展是并重的。

关于“双碳”，“实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役。要坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则。传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。”新能源产业继续发展，但不能搞一刀切。实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，防止简单层层分解。继续支持新能源，但也要纠正运动式减碳。

关于房地产，提房住不炒是正常的，但重点是“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”，所以房地产市场也要稳，其实政策已经在做。 

对于中央经济工作会议，市场的各种解读都有，“横看成岭侧成峰，远近高低各不同”，但其中最重要的无疑是稳字当头，稳中求进。我们认为，治理一个14亿人口的大国如此，发展公司、管理投资也是如此。

投资最关键的是应对未来，然而没有人能够确切地预知未来，所以我们要“敬畏未来、保持乐观”，“稳中求进、继往开来”，选择长期优秀甚至伟大的企业，一同持续成长；同时高度关注安全边际，不断优化投资组合，不断学习不断迭代。

在不确定性的世界中结构分化将成为常态，但对于未来我们充满信心，中国拥有完整的产业结构、巨大的本土市场和稳健的政策体系。每个时代都有一些优秀的企业，不确定性一直都在，但危机是差企业的借口，是好企业的机会。坚持长期主义理念，关键是寻找好行业（好商业模式）、好公司（核心竞争力、行业格局、创始人团队）和好价格（财务指标、估值水平）。

我们继续追求以相对较低的风险去赚取相对较高的收益，继续践行绝对收益的思路和理念，保持合理预期，尽力实现“收益和风险”的平衡，在不断“变”化的世界中坚持一些“不变”，“熊市少亏损，牛市跟上市场”。

对于2022年投资机会，我们认为股票权益市场仍然是最好的投资市场，在百年未有之大变局的背景下要适度容忍波动，未来会是价值和成长的不断再平衡阶段。我们继续“守正出奇”，即价值蓝筹为盾，优质成长为矛。一方面关注有核心竞争力、护城河不断加固的传统行业龙头；另一方面关注创新推动的转型升级，符合产业方向的优质公司。

具体来看，我们一方面继续关注具有核心竞争力定价权的高端制造、大消费、医药等传统龙头公司；另一方面我们也关注成长板块中如“双碳”题材的新能源车、光伏等新能源产业，以及创新推动的行业的细分龙头，如云计算、5G、芯片半导体、信息安全等代表未来产业方向的新兴产业。 

对于未来我们充满信心，但操作上仍然需要战略上乐观、战术上务实，因为结构分化依旧，关键是寻找好公司、好价格。